3月22日，中国人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率上调5个基点至2.55%。

　　去年12月份，为应对美联储加息，央行上调了逆回购和中期借贷便利(MLF)操作利率。对于此次央行再次小幅上调逆回购利率，人民银行公开市场业务操作室负责人表示，这符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。2017年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

　　同时，今年以来人民银行加强了预调微调和预期管理，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

　　“央行上调7天公开市场操作利率5个基点，基本符合前期推测的央行可能量价‘非对称操作’预期，在加息的同时应该会保持市场流动性适度。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀表示，央行开展100亿元逆回购操作，相对于1600亿元的到期量，似乎在量上“净回笼”，在价上提高利率，与市场猜测的“非对称操作”不一致，但考虑到近期可能有大量的财政支出，综合来看实则一致。

　　陈冀进一步分析认为，央行此次小幅上调逆回购利率，一则是针对美国加息，意在调整操作利率回应美国和市场预期；二则说明当前国内市场流动性适度。因此，市场也不必过于担忧利率上调可能对逐渐稳定的国债市场形成较大传导冲击。当市场对国内流动性情况反应较为乐观时，对国内债券市场甚至还有一些相对积极的影响。

　　美联储今年首次加息落地，公开市场操作利率小幅上调后，未来央行是否会加息？此前，新任中国人民银行行长易纲曾公开表示，中国是否加息，主要是依据国内经济和金融形势来综合考量。海通证券首席经济学家姜超也认为，中国央行跟随美联储加息的必要性并不大。中国是全球第二大经济体，享有独立的货币政策，本来就无需跟随美国调整货币政策。同时，从国内经济通胀走势看，虽然当前工业投资增速反弹，但社会融资增速大幅回落，通胀预期降至两年新低，后续通胀有回落压力，央行继续上调利率的必要性不足。即便央行选择了上调公开市场操作利率，对资金面影响也非常有限。(李华林)